锦富新材定增8亿 建电视机整机自动产线

主业为液晶电视材料及模组OEM业务的锦富新材(300128.SZ)发布定增预案，拟向不超过5名特定投资者发行数量不超过5500万股股票，定增募资8亿元开展液晶显示器和电视终端整机ODM业务，以及偿还银行贷款，改善企业运营体质。

定增预案显示，募集的8亿元资金中，其中6亿元用于建设液晶显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线项目，2亿元拟偿还银行贷款。

液晶显示器/智能电视整机（含曲面）自动化生产线项目拟通过全资子公司苏州久富电子有限公司、东莞锦富迪奇电子有限公司来实施。预计这个项目的建设期为42个月，建成后产能规模为年产600万台液晶显示器/智能电视整机，达产后年销售收入约90亿元，净利润2.25约亿元，税后财务内部收益率为23.67%。

锦富新材表示，市场的大屏价值逐步显现，智能电视步入大爆发时点。行业硬件、OS技术突破奠定智能化爆发基础。国内高世代面板上线加快，满足未来大屏需求高世代面板产线陆续投产，成本降低且满足智能电视大屏化要求。随着"宽带中国"战略的启动实施和持续推进，固定宽带广泛普及，提速降价也为行业爆发提供契机。随着传统封闭产业链打破，商业模式由内容经营转为流量经营，发展模式多样不仅满足了消费者更多的需求，更为更多的参与者提供了挖掘价值的机会，多方积极参与有效地加快商业模式的落地，促进行业蓬勃发展。

而曲面电视这种产品形态在消费市场逐渐得到认可，2015年，曲面电视更是以89%的UHD（超高清电视）渗透率、99%的大屏比例以及近100%的智能覆盖率成为名副其实的高端电视代表，曲面电视的发展已经成为大势所趋，在上下游厂商、企业、渠道的共同推进下，曲面电视也将成为继"高"、"大"、"智"之后中国电视行业下一个风口，为锦富新材的项目建设成功提供了有力的市场保障。

通过本次募投项目，锦富新材将光电显示薄膜器件加工、模组制造等公司现有业务进行产业延伸切入整机制造领域，通过ODM方式为品牌厂商、互联网生态圈运营商等提供代工服务，上下游协同效应将有效降低整机生产成本，提升公司产品市场竞争力。同时，液晶电视行业增速的趋缓促使大量品牌商的去制造化加快，为整机代工事业带来新的机遇。面对当前形势，一方面，公司将找准产品定位，顺应市场发展趋势，将项目产品集中在中大尺寸电视和中大尺寸显示器领域。另一方面，公司通过代工制造的智能化升级实行自动化有效控制，快速提升良率和生产效率，提高核心竞争力。同时通过使用部分本次发行募集资金偿还银行贷款，可以增强公司资金实力，降低资产负债率，控制借款增长降低公司财务费用，提高公司持续盈利能力。

同时锦富新材也指出，传统光电显示薄膜器件加工业务由于受终端市场整体低迷及行业内竞争加剧的影响，产品销售收入和毛利率持续下滑。锦富新材2015年前三季度经营业绩出现较大幅度下滑，当期实现利润总额970.89万元，比去年同期下降91.06%；归属于上市公司股东的净利润506.48万元，比去年同期下降94.10%，锦富新材迫切需要产业链延伸，增加新的盈利增长点，改善公司整体经营状况。

公开资料显示，目前锦富新材主要通过OEM方式向三星、小米等企业提供背光模组产品，凭借光学薄膜材料优势及控股子公司、三星背光模组主要供应商奥英光电在模组制造领域的经验积累，锦富新材2015年末已初步完成由背光模组OEM代工商向ODM整机制造商战略转型的探索工作。曲面电视方面锦富新材也已成功通过ODM方式向冠捷科技集团AOC公司提供曲面显示器贴牌服务，并已应用于尖端游戏装备中。其中代工生产的31.5英寸大屏曲面显示器凭借2400R水平曲率、6000R垂直曲率的最优曲率。通过行业内多年的经营积累，锦富新材已经成为包括三星、LGD、康佳、创维、海尔等一大批国际、国内行业领先企业的重要模组供应商，锦富新材还可以参照现有与AOC的合作模式通过ODM方式推进为国内外电视品牌厂商的代工服务。

从手机报取得的相关资讯中发现，中国大陆正在积极推进"中国制造2025"，全球制造业也正在探寻硬件再造之路。大屏显示作为重要的交互终端，由于可以无障碍的融于传统生活场景中的物理结构件，被众多国家经济和科技部门所重视。从中、日、台、韩竞相争夺面板资源，以及支持他们的后面国家在交互显示标准话语权表态中，都能看到大屏显示的战略意义。

但中国大陆在上一轮家电下张补贴取消后，液晶电视行业增速的开始趋缓，促使大量品牌商的去制造化加快，为整机代工事业带来新的机遇。现阶段整个液晶电视行业的背光模组及电视机组装业务毛利已经低于10％，行业发展基本达到了天花板，传统的液晶电视代工厂商处于洗牌状态。智能电视虽然是行业新的增长点，可在加工工艺与技术方面与传统电视并不存在太多的差异，要从代工业务中取得较好的利润，十分考验从业者的经营实力。

成熟的技术与市场所带来的超低研发成本与技术门槛，结合锦富新材自身的资本运作优势，只要内部控制不出问题的话，锦富新材成功实现年产600万台规模终端整机项目的计划基本上可以实现。锦富新材在收购3C智能制造领域的迈致科技后，继续投身与主业依存度较高的终端智能制造业务，从零组件OEM代工提升到整机ODM代工，在整体的经营活动上上升一个台阶，可以说是实现了跨越式发展。