智动力正式上市：股票代码300686

智动力（300686）股票于2017年7月26日（周三）在深圳证券交易所开始申购，顶格申购需配市值12.00万元，智动力申购情况如下：

公司主营手机等消费电子功能性器件的研发、生产和销售，为客户提供功能性器件的设计、生产、检测等全方位服务。

14-16 年公司的营业收入分别为40766.23万元、55059.70万元、66186.89万元，净利润分别为5935.53 万元、4634.66万元、5749.77万元。15年净利润与营业收入反向发展，主要受下游消费电子市场和同行业竞争加剧影响，导致主营业务毛利率下降（30.56%、23.71%、23.52%）。由此可见，公司的利润率水平压缩，盈利能力减弱。

手机功能性器件收入在主营业务收入中占较大份额，14-16 年基本维持在95%以上，产品集中度较高，该应用品牌包括三星、华为、联想、OPPO等知名手机及其他消费电子品牌。

公司产品应用领域除了手机，还有平板电脑、可穿戴设备、影音设备等消费电子产品及其组件。据互联网数据中心（IDC）数据显示，16年全球智能手机、平板电脑的出货量分别为14.45亿台、1.75亿台，预计2020年将增至17.10亿台、1.94亿台。另外，在运动健康追踪设备和Apple Watch日益流行，可穿戴设备市场预计增长。

结合14-16年公司产销率分别为97.38%、92.93%、97.46%，处于较高水平。此次近九成募资投向消费电子产品功能性器件生产基地项目建设拟扩大产能，满足智能手机、平板电脑、可穿戴设备等其他消费电子日益增长的需求。公司期望在巩固和发展智能手机功能性器件竞争优势的同时，提升平板电脑、可穿戴设备功能性器件等其他产品的市场规模，促进业务发展。

但需注意的是，14-16 年公司前五大客户的销售额占营业收入的比重分别为 69.82%、80.68%、93.00%，客户集中度较高。而三星作为公司的重要客户，16年的销售额占营收比例高达70.51%。由此可判断智动力存在单一客户依赖的风险。

总体而言，智动力（300686）市场前景广阔，有一定的发展潜力，建议投资者关注其业务及募资的发展的同时，仍需衡量产品集中度较高及依赖单一客户所带来的风险。