偏光片国产化加速明显：国产企业受益良多

2017年10月27日，深纺织A对外发布了第三季度报告，内容显示本报告期营业收入为3．31亿元，比去年同期增长8．29％，归属于上市公司股东的净利润0．19亿元，同比增长186．17％，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0．10亿元，同比增长136．41％；前三季度累计营业收入为10．70亿元，比去年同期增长24．77％，累计归属于上市公司股东的净利润0．34亿元，同比增长164．28％，累计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0．06亿元，同比增长110．10％。

深纺织目前的重点业务为盛波光电的偏光片业务，偏光片是液晶面板的上游原材料。盛波光电已量产的偏光片生产线有5条，产品涵盖TN、STN、TFT、OLED、3D、染料片、触摸屏用光学膜等领域，是华星光电、京东方、龙腾光电、深超光电、LGD等面板企业的合格供应商。

深纺织在今年的中期报告中表示，目前中国大陆已投产低世代LCD产线为19条，总产能256．3万片／月，已投产的8．5代以上高世代LCD产线8条，投资总额2，117亿元，总产能72万片／月，在建和计划建设的高世代LCD产线共8条，建成以后总产能达84万片／月，届时中国大陆将成为全球最大面板生产基地，将带动偏光片等关键基础材料需求快速增长。到2018年，预计国内偏光片年需求量将从目前的1．25亿平方米增加到2．2亿平方米，而产能预计为1．5亿平方米，供需缺口将使行业在中长期迎来发展机遇。

国内的偏光片加工市场正在上演与国内其它的光学膜加工市场同样行情，就是在光学膜加工市场领域，由于设备更新换代与胶水材料的突破，国内光学膜复合的生产效率与良率得到了大幅的改善，让身处这个行业的国产企业受益良多。

另一个比较明显的行情变化就是，智能手机的显示屏价格经过多年的下跌后，其成本在智能手机成本中所占的比重也快速降低，让多数智能手机都能用上较高品质的显示屏，导致智能手机显示屏市场往5英寸以上尺寸集中，并且都倾向于采用超薄、超窄边框的产品，需要装置光学效果要求更高的原厂偏光片来提升显示效果，在智能手机面板上让国产偏光片挤下了原来从国外进口的电视偏光片边角料大部分市场空间。

当然，今年跟韩国的政治与经济紧张，让原来从韩国企业大量进口偏光片的面板企业，为了避免在原材料上受到波及，尽量采有国产化偏光片产品替代也有很大的关系。而且从去年开始，随着国际原材料成本与海外生产成本的增加，中国境外的偏光片生产加工企业不再愿竟增加产能，也让新增的国产面板产能，只能找中国境内的偏光片企业配套。

目前，全球的面板生产线产能扩张，主要集中在中国和韩国境内，其它国家或地区暂时没有继续进入这一领域的规划。并且由于终端市场与制造成本等原因，韩国企业也仅对中小尺寸OLED面板和少量的大尺寸电视OLED面板进行投资。国内大规模、高速密集建设的新产线给面板上游设备与材料厂商带来了广阔的市场空间，让偏光片的市场需求也呈现出较高的增速。

随着消费类电子产品制造中心转移到中国境内，中国的智能手机和电视整机在全球市场上的份额继续增长，作为消费类电子产品的大宗采购商品之一，显示面板的国产化速度明显提升，从而拉动面板上游的材料与设备国产化进程同样提速。此前，明显受益面板国产化的面板材料如东旭光电的玻璃基材、康得新的光学膜等，都曾出现业绩井喷的行情，因此，接下来两年，相信偏光片材料会复制如玻璃基板一样的行情，迅速进入国产化替代行列。