锦富新材：上半年光电显示薄膜器件营收4.35亿元

锦富新材2011年半年度报告

    一、报告期内公司经营情况的回顾
    （一）公司总体经营情况
    报告期内，公司依托光电显示薄膜器件行业的快速发展，把握行业发展机遇，按照“明确发展思路、创新业务模式、规范公司治理、防范经营风险、提高管理水平”的要求，进一步优化公司产业布局，加快募集资金项目及非募集资金项目建设，专注于主营业务，加大技术研发投入，提升产品品质，积极开拓新产品和新客户，实现了经营业绩的持续增长。
     报告期内，公司实现营业总收入 51,816.61 万元，比去年同期增长 63.84%；营业利润 7,073.79 万元，比去年同期增长 49.91%；利润总额 7,115.37 万元，比去年同期增长 53.08%；归属于上市公司股东的净利润 5,241.57 万元，比去年同期增长 58.63%。上述业绩指标增长的主要原因：报告期内，公司把握行业发展机遇，加快募集资金项目及非募集资金项目建设，积极开拓新产品和新客户，提升市场占有率，同时本报告期与去年同期相比，公司财务报告合并报表范围增加了吴江泰美电子有限公司、青岛锦富光电有限公司和苏州蓝思科技发展有限公司，此亦对公司营收增长有一定帮助，故公司经营业绩与上年同期相比有较大幅度提升。

    报告期内，公司经营情况概述如下：
    1、进一步优化公司产业布局，积极开拓新产品和新客户，加快募集资金项目及非募集资金项目建设，增加产能，满足不断增长的市场需求
    报告期内，公司充分把握国际及国内知名企业加大对平板显示产业的投资力度所带来的市场机遇，依据公司实际情况调整了公司募集资金项目的实施进度；其次，公司通过收购苏州蓝思科技发展有限公司，出资设立深圳市锦富光电有限公司、广州恩披特电子有限公司、青岛锦富光电有限公司，以期进一步优化产业布局，增加产能，丰富产品品种，为提高公司经营业绩和盈利水平奠定基础。
    2、继续加大对新产品研发的投入，新产品研发工作取得进展，公司产品结构进一步优化
    报告期内，公司着重加大对触摸屏用光学胶、硬化膜等涂布产品及导光板等新产品的研发、市场拓展力度，取得一定成效。
    3、以持续的技术及产品创新带动公司主营业务的发展
    报告期内，按照 “自主研发为主、联合或委托研发为辅”的要求，公司持续加大对研发投入力度，积极引进相关专业技术人才，加强与中科院苏州纳米所等知名研发机构的合作，研发实力进一步增强。
    4、深化原有客户渠道管理，建立健全公司客户网络及客户管理方式，积极拓展市场，开拓新产品、新客户，为公司提高经营业绩和盈利水平奠定了基础。
    报告期内，公司把握行业发展的机遇，一方面公司加强对原有客户渠道的管理、维护，深化为客户服务的意识，拓展双方合作领域，提升双方合作的层次，使公司原有的客户渠道进一步加固；另一方面积极拓展内资及新兴客户，健全公司客户网络，丰富公司客户渠道。
    5、加强经营管理，提高管理效率，控制经营风险
     报告期内，面临不断变化的市场发展形势，公司按照“明确发展思路、创新业务模式、规范公司治理、防范经营风险、提高管理水平”的要求，优化产业布局，丰富产品种类，积极拓展新产品、新客户，强化内部管理和公司治理，优化管理技术手段，提高管理效率，控制经营风险，切实提升公司价值及维护广大股东利益。

    （二）公司主要业务及其经营状况
    公司是专业从事光电显示薄膜器件生产和提供相关整体解决方案的厂商，主导产品为光电显示薄膜器件。公司主导产品按特性归类，可划分为光学膜片类、胶粘类及绝缘类制品。
 1、主营业务收入分类情况表

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　单位：万元
                                                     营业收入比 营业成本比 毛利率比上
　分产品或服务    营业收入     营业成本     毛利率(%) 上年同期增 上年同期增 年同期增减
                                                       减（%）    减（%）    （%）
光电显示薄膜器件　43,521.37    32,393.06      25.57%     78.32%     81.98%       　　-1.49%

其他产品           　　　2,024.35     1,317.90      34.90%      0.21%     -1.41% 　　       1.07%

合 计             　　　45,545.72    33,710.96      25.98%     72.35%     76.15%       　　-1.60

 

 2、主营业务分地区情况
                                                                               单位：万元
             地区                       营业收入               营业收入比上年增减（%）
　　　外销                         39,160.73                       84.87%
　　　内销                          6,384.99                       21.78%
            合   计                       45,545.72                       72.35%

    3、主营业务及其构成分析
    报告期，公司主营业务收入较去年同期增加 19,119.89 万元，增长率 72.35%。

    从产品构成来看，光电显示薄膜器件产品销售收入较去年同期增长 78.32%、其他产品销售收入较去年同期增长 0.21%。光电显示薄膜器件产品销售收入增长主要系：一方面公司加快募集资金项目建设，部分募投项目产能开始释放，带来销售收入增长；另一方面公司加大新产品的研发力度，吴江泰美导光板项目已经开始量产，2011 年 1－6 月份导光板实现销售收入1,020.29 万元。
     从销售区域来看，公司外销主营业务收入较去年同期增长 84.87%、内销主营业务收入较去年同期增长 21.78%。公司销售收入 80%以上来自进料深加工结转销售，这项业务的上下游客户均为外资企业，客户质量较高，业务模式成熟，是目前公司产品的主要销售方式，因此公司部分募投项目产能释放所增加的销售收入主要以外销为主，吴江泰美导光板销售收入也主要来自于外销。

       （三）主营业务盈利能力（毛利率）的变动分析
       报告期内，公司毛利率比上年同期降低 1.60%，其中，光电显示薄膜器件产品毛利率比上年同期下降 1.49%；其他产品毛利率比上年同期上升 1.07%。
       光电显示薄膜器件产品毛利率下降的主要原因如下：
       1、终端产品价格下降对行业毛利率的影响；
       2、原材料下降与产品销售价格下降的不同步；
       3、人工成本上升；
       4、公司募集资金项目产能尚未完全释放，募投项目长期资产投入的成本摊销与销售收入增长尚不完全匹配。

       二、宏观经济与公司行业地位变动趋势
       （一）公司所处行业的发展趋势及公司面临的市场竞争格局
       1、行业发展趋势
     报告期内，全球液晶显示产业平稳发展。根据市场调研机构 Display Search的相关报告，2011 年上半年全球电视市场销量略有下滑，但新兴市场销售增长相对乐观，其次，以液晶显示为代表的平板电视占比上升，尤其是以 LED、3D 为代表的新兴显示产品在液晶平板产品中的占比上升较快。另外，液晶触控技术的广泛应用，也致智能手机、平板电脑等成为行业新的投资热点。根据 DisplaySearch 最新统计，2011 年手机触控屏出货量预计达 8 亿 6 千 8 百万片，年增长率为 68%；平板电脑 2010年出货量约 2 千 6 百万片，2011 年将会超过 7 千 2 百万片出货规模，到 2012 年将超过 1 亿片，2011 年使用于平板电脑投射电容式触控屏产值将超过 10 亿美元。
     据 Display Search 的相关报告分析，由于 LED 芯片功率提升和成本缩减，每台液晶电视背光所使用 LED 芯片将相应减少，预计到 2014 年 LED 照明将取代电视成为 LED 的主要应用领域。LED 灯具正快速进入主流照明领域，2020 年全球传统照明市场约 1000 亿美元。
     综上所述，未来公司所处的液晶显示行业依然会保持较高的增长速度，但同时也面临新兴显示技术的挑战。因此，公司需要进一步提升核心竞争力，在把握行业发展机遇的同时，积极拓展新领域，未雨绸缪，迎接来自新兴显示技术的机遇和挑战。

       2、市场竞争格局
     长期以来，光电显示薄膜器件行业内尤其是低端产品领域内一直呈现充分竞争的市场格局。但未来，部分行业内领先企业凭借自身的技术进步，不断增强的资本实力及与下游液晶显示器终端厂商的紧密合作关系，将会取得更多的市场份额，同时，在高端产品领域，行业领先企业之间在发展战略、技术、资本、产品质量及服务等方面的综合竞争将越来越激烈。

    （二）对公司未来发展战略和经营目标的实现产生不利影响的因素分析
    1、市场竞争导致毛利率下降的风险
    目前，国内从事光电显示薄膜器件的厂商众多，为获得更多的订单，普遍采用“降价促销”市场竞争策略；其次，公司客户产品更新周期短，其根据产品生命周期制定的价格调整策略，也将对公司产品销售价格形成压力。
    为此，公司长期以来一直力求进行行业上、下游的资源整合，采取规模采购、快速响应、高良率的质量控制及跟踪下游产品生命周期等措施，保持公司产品毛利率的相对稳定。
    2、客户相对集中的风险
    根据公司披露的相关财务资料，尽管近年来公司对前五名主要客户的销售收入占比呈现逐步下降的趋势，但公司向前述相关客户销售占比依然较大。若前述客户经营发展异常变化，也将对公司经营业绩形成压力。为此，近年来公司一直致力于新客户尤其是内资客户的拓展工作，以逐步防范这一风险。
    3、经济周期波动的风险
    光电显示薄膜器件行业作为液晶显示行业的子行业，受宏观经济周期影响明显，故也具有明显的行业周期性。为此，公司始终保持对宏观经济和行业周期的冷静判断，保持谨慎的扩张战略，以应对可能的经济周期风险。
    4、外汇汇率变动的风险
    多年以来，公司产品销售主要以外销为主（主要是进料深加工结转方式的间接出口），原材料采购及销售收入主要以美元结算或计价，故人民币对美元持续升值将对公司经营净收入有一定的负面影响。为此，公司一直密切关注人民币汇率的波动情况，对经营净现金流净收入中的外汇收入及时结汇，并根据经营情况进行了部分远期结、售汇和人民币外汇掉期业务，合理防范外汇汇率波动风险。
    5、主营业务单一风险
    公司主导产品为光电显示薄膜器件，相关产品占公司主营业务收入比重比较高。若下游行业产品发生技术革新、升级换代，导致市场对公司相关产品需求发生变化，故从公司上市后，公司已经着力加大对新产品及新业务的拓展力度，力求保持公司经营的较高盈利水平。
    6、部分原材料供应商相对集中的风险
    本公司主要产品的原材料核心生产技术基本掌握在国际少数企业中。尽管近年来韩国、中国台湾地区及内地部分厂商已经涉足上述原材料领域，但公司产品上游原材料领域垄断格局的变化是个渐进的过程，故目前公司依然面临产品原材料供应商相对集中的风险。
    在充分意识到上述风险对公司的影响后，公司根据长远发展战略，已经联合内地合作伙伴在江苏昆山设立合资企业从事下扩片的生产。
    7、人员及技术风险
    长期以来，核心技术、管理、营销人员及核心技术和关键工艺对公司快速发展具有重要影响，因此，保持公司核心技术、管理、营销人员的稳定，及持续加大对研发投入，针对公司产品机种、工艺、原材料及产品领域的变化掌握相应的关键技术及工艺，对公司未来持续、稳定发展具有重要意义。
    8、资产质量和结构变化风险
    长期以来，公司生产具有明显的“快节奏”及资产结构具有明显的“轻资产”特征。因此，在公司流动资产中应收账款和存货占比较高的情形下，保证其安全性对公司日常经营活动尤为重要；其次，在公司上市后，募集资金项目实施和并购行为导致新增固定资产较大，公司资产结构变化明显，这将导致公司经营业绩对营业收入变动的敏感性增加。若公司募集资金投入项目及并购项目未达预期经营目标，将对公司经营业绩增长形成压力。

    （三）2011 年下半年工作展望
    2011 年下半年，公司将继续围绕年度经营目标，积极推进募集资金项目及非募集资金项目建设力度，加大新产品市场拓展力度，继续挖掘新客户；进一步加强与相关科研机构的合作，加强新产品和新技术的研发力度；引进各类管理、技术和营销专才；完善公司内部管理机制，提高管理效率和防范经营风险。